双鹤药业－收入继续稳步恢复

双鹤药业(财务,价值)2006 年主营业务收入实现404,909 万元，同比下降11.93％。主要是因为：根据公司战略调整要求，2006 完成了3 家医药商业企业、2 家天然药物业务子公司的全部股权转让，导致2006 年合并报表范围发生了重大变化，剔除此影响，同口径对比增长11％；净利润实现16,489 万元，扣除非经常性损益的净利润同比增长36.45%；经营活动现金净流量同比增长117.29％，公司现金状况良好；资产负债率为38.78%，较上年同期下降10.36 个百分点。

聚焦三大主业，实现稳定增长

新领导班子的方针得到有效实施，聚焦三大主业，大输液、心脑血管用药、内分泌用药三大核心业务收入占产品收入的比重，2006 年达到76.63%，比上年同期提升了11.53 个百分点。与2005 年同比，公司主导产品总体保持稳步攀升，重点产品销售实现了不同程度的增长。利复星片及其注射液呈现大幅上升趋势，达到历史新高；输液系列、降压0 号、糖适平、舒血宁等保持良好增长态势；盈源、一君、珂立苏等新品快速导入市场并迅速上量。

大输液领域：通过成立输液事业部，有效整合输液市场资源；并大力投入，快速实现了包装结构调整，满足市场对塑料包装输液的需求增长。在稳住玻瓶去年销量的同时，塑料包装输液呈现大幅上升，公司输液产品销售和盈利能力都实现了稳定增长。心脑血管领域；坚持专业的学术推广，扩大对农村、社区等低端市场的覆盖，集中优势资源聚焦重点地区，销售实现稳步增长。内分泌领域：通过详细分析市场结构及竞争环境，找准市场增长点，扩大独立运作区域；加大营销人员的管理及考核力度，有效调动了销售人员积极性，销售实现较快速的增长。

从子公司的经营情况看，大输液板块整体实现盈利，其中以塑瓶和软袋为主的北京总部和安徽双鹤盈利能力较强，而以玻瓶为主的滨湖双鹤和京西双鹤仍然亏损。这两个公司的亏损除因产品以低端玻瓶输液为主外，还与其产品结构转型，正在进行资本开支以实现玻瓶向塑瓶和软袋的转换等因素有关。值得一提的是，内分泌（糖尿病）板块增长明显。以经营糖适平为主的万辉双鹤净利润翻倍，以经营二甲双胍等普药为主的昆山双鹤明显减亏。双鹤经营的业绩大幅提升和亏损的湖南双鹤的转让，使商业板块扭亏。


从公司主要经营指标看，公司现金状况良好，经营活动现金流同比增长117.29％。主要与计提的资产减值准备增加和经营性应付项目增加有关。资产负债率为38.78%，较去年同期下降10.36 个百分点。公司资产负债率的明显下降，与其实行资金统一管理、提高资金使用效率有关。公司今年制定了《双鹤药业(财务,价值)资金集中管理试行办法》，在北京地区试行财务收支两条线管理，实现了对各单位银行帐户的分类管理，取得初步成效。此外，公司全面推行“以业绩为导向”的新经营理念，“全面预算、授权经营、考核评价”的经营管理体系和问责制制度。这也促进了公司财务指标的改善。

资料来源：新东风 www.51value.com