新东风--价值投资看透股票这东西 - 51value - 和讯博客

景气成长与中国烙印

valueblog — Fri, 16 May 2008 08:19:17 GMT

一、2008年：“中国意识”觉醒年

奥运使日本、韩国实现了漂亮转身。中国人目前还不具备充分的自信，还需要外部认可。08年注定是中国意识的觉醒年。08年雪灾、314事件、地震灾害虽然对局部经济产生负面影响，但这些问题迅速而有效地解决，让中国人空前团结，让中国意识空前复苏。换个角度看，这些事件不但增加了中国的国际关注程度，也让世界重新认识了中国政府和人民。奥运将是08年系列事件的高潮，也是“中国意识”复苏的起点，之后的中国人及中国企业将更加自信。

放眼一年以后，我们的股指期货一定已经推出、创业板也会推出、融资融券也会开展。今天，就是在完善制度前提下的资本市场软起飞的前夜。选择具有长期成长潜力，将来能在国际上带有中国烙印的公司，将是未来资本市场的长期机遇，是奥运时代的重要投资策略。

我们的市场，最新统计超过100亿市值（折合约14亿美元）的公司只有287家，这与中国的资本地位仍然不匹配。我们站在一个巴菲特60年代的起点。激荡的中国将在未来20年内产生巴菲特式的投资精英。

二、价值平衡期的市场特点

周一在湖北卫视《左道财门》节目中预测市场将趋于平稳，一周的市场表现也印证了这种预测。目前市场市盈率均值27倍左右，中值67倍左右，本身都处在价值的中枢位置。（见图）市场在大盘股的稳定器作用下保持稳定。

市场价值中枢趋向合理

可以预期的是，未来的大盘蓝筹将体现红利价值，吸引长期投资者的注意，这将促进真正的长期投资群体的形成；符合国民经济发展方向，具备长期成长潜力，能体现中国企业国际地位的少数公司将给市场带来巴菲特式的长期持有机会；创业型企业的机会将逐步体现，市场仍然会保持活跃；而没有核心竞争力的公司将逐渐被市场遗忘。市场将再次出现仙股群体。

股改时代，在全流通定价模式下，炒作效应将越来越衰减。前期炒作的农业、水泥、医药行业，基本都是短促的针式行情。

三、景气成长的选股方法

企业进入景气周期的表现，产品供不应求，买方增加预付款以确保卖方准时交货，公司的财务上表现出预收款增加，在景气周期维持一定时期以后，如果供求矛盾仍然不能缓解，可能出现价格上涨，将进一步提升公司盈利能力。一般而言，企业景气具有一定的持续性，如果与宏观环境协调，持续性更强，将是中长期投资的良好标的。

利用新东风价值投资平台，可以通过如下条件组合量化实现景气成长的选股：

预收账款同比变化≥20%;

预收帐款环比变化≥10%;

预收销售率≥5%;

净利润增长稳健度：持续增长;

市盈率≤30倍;

利用上述方法，在07年第一个交易日可以选出17家公司，至08年5月15日，这些公司全部上涨，并且全部跑赢大盘，平均涨跌幅160%，上证指数同期涨跌33.3% ，比上证强380% 07年初选出的西山煤电、格力电器、华鲁恒升等，到5月15日的涨幅分别仍然达到520％ 290％ 220％。

最新选股的公司共有15家，包括设备制造、百货、化肥等行业的龙头公司，参见作者毛羽在无忧价值网（www.51value.com）上的博客。

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左安龙毛羽湖北卫视《左道财门》视频

valueblog — Tue, 13 May 2008 07:27:01 GMT

2008年5月12日，左安龙，毛羽对话湖北卫视《左道财门》，与您共享股市中的故事～～～～

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股市短期“地震”不改中期上涨趋势

valueblog — Tue, 13 May 2008 01:58:43 GMT

股市短期“地震”不改中期上涨趋势

08年5月12日下午14时28分，四川汶川县发生7.8级地震,北京通州区发生3.9级地震，胡锦涛总书记随即作出指示，要求尽快抢救伤员，保证灾区人民生命安全，温家宝总理赴灾区指导救灾工作。

巧合的是，地震发生时，股市临近收盘，上证综指在两次冲击3700点无果后快速回落。笔者认为，作为偶然事件，地震不像雪灾，是小范围的，强度虽然不小，目前还不能确定具体的财产损失，但地震对经济和股市的影响有限。前几年，我国也有部分地区多次发生小范围的地震，基本对股市没有造成负面影响。

股市尾盘的回落主因是，周一公布的四月份CPI数据达到8.5%，较三月份反弹了0.3个百分点。收盘不久，央行即发布从08年5月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点至16.5%的消息。在通胀水平的持续高企的背景下，央行一直不采取不对称加息的政策，也体现出管理层对股市的呵护，因为加息会进一步加重上市公司的财务成本。

目前来看，股市经历了一季度的持续暴跌之后，估值水平已经趋于合理，虽然印花税和规范大小非的利好消息出台后，两市股指已经反弹了20%左右，新东风无忧价值网的数据显示，4月21日，A股市盈率中值创出41倍的52周新低，上证50指数成分股加权市盈率均值为22.8，也接近一年新低22.5倍，而截止5月9日，前者快速反弹至64.2倍，而后者不仅没有上升，反而创出21.9的52周新低，这有两方面因素，首先本轮反弹过程中，中小市值股票反弹力度较大，而银行等权重蓝筹走势相对较弱，另一方面，08年一季报数据中，银行等权重蓝筹的业绩是支撑上市公司业绩整体增长的主要推动力。同时，相对于我国仍高速增长的GDP，目前A股整体27左右的加权市盈率的并不高。

相对合理的估值水平、管理层奥运会前保持股市稳定的坚定态度和好于之前悲观预期的一季报业绩增速是支撑五月至奥运会的“上涨窗口”的主要动因。在通胀高企和紧缩的货币政策的背景下，短期的震荡不可避免，但每次的震荡洗盘都是低吸的良好时机，坚定持股的信心是在本轮反弹中获利的关键。

新东风无忧价值网李军

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受灾情突发影响的公司

valueblog — Tue, 13 May 2008 01:50:00 GMT

受灾情突发影响的公司

中新网成都五月十二日电 (记者杨杰)四川省地震局今晚第六次新闻发布会披露，截至二十二时二十分，四川地震已造成八千五百三十三人死亡，其中绵阳市北川县死亡人数达到七千多人。

分析：

绵阳市是重灾区。根据新东风无忧价值网统计，绵阳灾情主要涉及的上市公司包括：

绵阳高新

四川长虹

美菱电器（美菱绵阳冰箱制造基地在四川绵阳）

金发科技（为绵阳长鑫新材料发展有限公司各类融资提供担保）

太极实业（控股子公司四川绵阳制药有限公司）

得润电子（绵阳虹润为得润电子的全资子公司）

四川双马（大股东拉法基在四川拥有都江堰、广安、绵阳、宜宾等生产线）

上海梅林（全资子公司上海梅林正广和(绵阳)有限公司）

*ST成商（今年新开设的绵阳店）

七匹狼（有绵阳专卖店，但估计对整个公司影响较小）

中信证券(发起设立绵阳科技城产业投资基金，但估计影响不大)

上述公司将收到地震灾害不同程度影响。

新东风无忧价值网毛羽

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